提质重于增量

方大集团东北制药持续发力新药研发

东北制药生产车间内，工人在流水线前进行操作。 东北制药供图

??核心提示

??近日，辽宁方大集团东北制药2025年一季度最新成绩单出炉。公司研发投入同比激增88%，目前公司在细胞治疗领域已布局10余款产品。细心的人不难发现，数字背后是东北制药提质重于增量的长远布局和老牌药企向研发驱动转型的坚定决心。

??提质增效

??结构优化释放盈利空间

??尽管2025年一季度公司经营收入仅微增0.36%，但面对行业面临的诸多不确定市场压力，东北制药以精细化管理和结构优化为抓手，实现了经营质量的稳步提升。

??数据显示，一季度，公司销售费用同比下降20.5%，管理费用亦同步缩减，研发费用则战略性增至3200万元，同比激增88%。这“两降一升”的费用结构，彰显出公司对资源分配的精准把控：一方面，通过压缩非核心开支为利润腾挪空间；另一方面，聚焦创新药研发的投入方向，为未来增长蓄力。

??财务健康度稳步提升。截至一季度末，公司资产负债率降至58.82%，较年初下降2.63个百分点，流动负债规模显著收缩，不仅降低了短期偿债风险，更释放出管理层强化财务稳健性的决心。

??创新突围

??构建多领域产品矩阵

??作为国家企业技术中心和国家级科技创新平台，东北制药正通过“创新药+仿制药”双轮驱动战略，构建覆盖神经系统、消化系统、内分泌及代谢、肿瘤、自身免疫性疾病等多领域的产品矩阵。

??同时，东北制药在创新药前沿领域加速推进战略布局，一季度研发资金投入力度显著攀升，直指肿瘤免疫治疗这一全球医药行业的风口。

??目前，公司已构建起覆盖TCR-T、CAR-T等前沿技术的自主研发体系，并针对胰腺癌、结直肠癌、胃癌、肝癌和脑胶质瘤等疾病，开发了10余款肿瘤靶点细胞免疫治疗产品，其中主要用于胰腺癌、结直肠癌的一款注射液，有望成为全球第二款、国内第一款进入I期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR-T细胞药物。

??在传统业务领域，公司通过“仿创结合”策略巩固竞争优势。截至2024年12月31日，公司已有243个品规属于国家医保品种，有120个品规属于国家基本药物品种，成为业绩稳健增长的压舱石。这种“创新药引领、仿制药支撑”的双轮驱动模式，既保障了短期业绩的确定性，又为长期增长打开了想象空间。

??战略纵深

??面向全球拓展市场份额

??公司充分发挥国际化基因优势，持续完善全球销售网络。目前，公司凭借产品质量优势和渠道渗透力，其主导产品已经远销100多个国家和地区。依托全球成熟的销售网络，公司重点推广产品维生素C及系列、磷霉素系列在国际市场的份额稳步提升。全球化布局的出口结构，也有效分散了单一市场风险，形成了可持续的创收能力。

??纵观东北制药一季度财报，虽然受向研发型企业投入增长等因素影响，存在短期利润波动，但却难掩其战略转型的初步成效，公司通过刀刃向内的管理改革和面向未来的研发投入，实现了经营质量的跨越式提升。随着创新药管线的逐步兑现和全球化战略的纵深推进，东北制药正从传统制药向生物科技领军者蜕变。未来，随着细胞治疗等创新成果的商业化落地，东北制药将开启新一轮成长周期。（丹枫）